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　　2008年年报业绩给多家券商的IPO上市之路再添变数。
　　1月20日，又一批未上市券商在银行间市场公布未经审计的年报数据，在公布业绩的拟上市券商中，东方证券自营业务出现巨亏，法人股变现拯救国泰君安，广发证券、光大证券、申银万国、招商证券等几家计划IPO上市的券商自营业务虽均出现10亿元以上的浮亏，但由于经纪业务收益和投资变现，最终仍然有10亿元以上的税后盈利，喜忧参半。

东方证券暂无缘IPO
　　年报显示，东方证券2008年自营业务浮亏31.17亿元，由于其经纪业务、投行业务和资产管理业务收入有限，合计只有15.1亿元，导致其最终出现8.87亿元净亏损，由于存在三年连续盈利的上市监管要求，因此东方证券最早也要在2012年才能进行IPO。
　　东方证券一向以激进的投资风格立足圈内，前两年的牛市行情中，自营业务为其赚取了丰厚利润。但此后的市场急剧变化，让没有来得及调整自营规模的东方证券酿成巨亏。2008年前六月，东方证券自营业务浮亏达到23.58亿元，导致上半年出现8.75亿元净亏损。
　　此后，接近东方证券高层的人士曾向《财经》记者表示，公司已经开始着手调整自营规模过重、结构单一的问题，但最终东方证券还是没能在下半年止住自营业务的下跌趋势。
　　年报显示，东方证券的自营业务浮亏从半年度的23.58亿元扩大至全年的31.17亿元，税后净亏损也从半年度的8.75亿元扩大至全年的8.87亿元。
　　相比自营业务的巨亏，东方证券在资产管理业务方面表现可圈可点。2008年，东方证券获得受托客户资产管理业务净收入2.35亿元，虽然该收入尚无法左右盈亏，但在已公布年报的券商中已经排名首位。

法人股变现拯救国泰君安
　　年报显示，国泰君安2008年则通过变现法人股大笔获利。
　　2008年上半年，国泰君安已经通过这一方法获得67.54亿元投资收益，最终实现46.46亿元净利润。2008年全年度，国泰君安的投资收益扩大至69.33亿元，最终实现56亿元净利润，仅次于中信证券（上海交易所代码：600030）72.81元的净利润规模。
　　《财经》记者获悉，国泰君安69亿元的投资收益中，有近40亿元来自上市公司法人股解禁收益；近20亿元为申购新股所获收益，此外，法人股和子公司分红，也有一定贡献。
　　据悉，国泰君安在2000年后的资产重组过程中，曾以置换方式获得中国石化股份有限公司（上海交易所代码：600028，下称中石化）、大众交通（集团）股份有限公司（上海交易所代码：600611）、申能股份有限公司（上海交易所代码:600642）等几家上市公司法人股。

其他券商业绩波澜不惊
　　相比国泰君安和东方证券的大喜大悲，广发证券、招商证券、申银万国、华泰证券等券商的年报则显得波澜不惊。
　　除东方证券，广发证券、光大证券、申银万国、招商证券等几家计划IPO上市的券商自营业务均出现10亿元以上的浮亏，但由于经纪业务收益和投资变现，最终仍然有10亿元以上的税后盈利。
　　计划IPO的光大证券2008年归属母公司净利润为11.97亿元，招商证券净利润为20.18亿元，申银万国证券净利润为17.27亿元。2008年度，西部证券净利润为3.05亿元。华泰证券经纪业务获利29.9亿元，通过变现投资获得12.02亿元投资收益，但自营业务出现6.19亿元浮亏，最终获得15.64亿元归属母公司净利润。
　　正处于借壳S延边路（深圳交易所代码：000776）进程中的广发证券，虽然出现16.68亿元浮亏，但由于经纪业务规模较大，获得47.89亿元收入，同时通过变现投资等方式获得23.95亿元投资收益，最终获得30.8亿元归属母公司净利润。■