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货币政策频频出手贷款增速持续减缓

中国人民银行近日公布的最新统计数据表明，５月份货币供应量和金融机构贷款增速继续减缓，金融宏观调控效应逐步显现。

５月末，广义货币、狭义货币和流通中现金的余额分别为２３．４８万亿元、８．６８万亿元和１．９万亿元，同比增速分别比４月末低１．６个百分点、１．４个百分点和２.７个百分点。总体看，货币供应量增速减缓。

金融机构贷款增长偏快态势开始明显减缓。５月末，全部金融机构各项贷款本外币并表余额１８．２５万亿元，同比增速比４月末低１．４个百分点；人民币贷款余额１７．０６万亿元，同比增速比４月末回落１．３个百分点，比上年同期回落３．１个百分点。５月份人民币新增贷款１１３２亿元，同比少增１４０４亿元。

去年以来，受固定资产投资和外汇占款过快增长等影响，货币供应量和金融机构贷款增速呈过快增长势头。去年６月贷款增速２３．２％，７月攀升至２３．４％，８月达到２３．９％最高峰。

为保持金融健康平稳运行，根据党中央、国务院部署，人民银行去年以来先后出台一系列金融宏观调控措施。包括必要的窗口指导、发行央行票据、上调存款准备金率、再贷款、再贴现浮息、大量公开市场操作等等。

特别是去年８月适时提高存款准备金率１个点，冻结１５００亿元左右资金，对去年特别是去年下半年抑制过快货币信贷增长发挥了重要作用。去年上半年新增贷款１．８万亿元，下半年减少到１万亿元；去年末贷款增速降到２１．１％，今年初降至２０．１％，４月末再降至１９．９％。

今年金融宏观调控目标是，广义货币增长１７％、新增贷款２．６万亿元。这个目标低于去年贷款新增２．８万亿元，广义货币增长２０％的实际水平。由于货币政策的时滞性及一些地方和企业对中央政策理解有所差异，再加上１季度新开工项目明显偏多，结果前４个月货币信贷供应仍在高位运行，信贷增长近２０％，广义货币稳定在２０％左右，都高于预期的调控目标。

为实现全年预期货币信贷目标，人民银行采取必要的收缩性政策，稳健货币政策适度从紧。１月１８日，人民银行要求各金融机构限制对钢铁、电解铝、水泥等“过热”行业贷款；从３月２５日起，对期限在１年内、用于金融机构头寸调节和短期流动性支持的各档次再贷款利率，在现行再贷款基准利率基础上加０．６３个百分点；自４月２５日起，实行差别存款准备金率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高０．５个百分点。

人民银行有关负责人认为，去年以来采取的金融宏观调控措施已经产生初步效果，并正逐步充分发挥作用。随着各项金融宏观调控措施的进一步落实，这些措施将逐渐产生更为积极的效果。